牛市来了，基民们都回本了吗？

国庆节最后一日，A股指数持续走强，截至收盘，上证指数涨至8.06%，重回3300点，近五个交易日大涨21.37%，开盘35分钟沪深北三市成交额即突破1万亿，刷新历史最快万亿纪录。在连续大涨的势头下，有人逢高减仓，也有人跑步进场抢筹码。

公募基金方面，受到近一周市场暴涨影响，部分此前已低迷多时的主动权益类基金已快速回血。截至9月30日，部分主动权益类基金近一周反弹幅度高达20%以上。

虽然如此，但仍有不少基金还在亏损。一位投资者发出灵魂拷问：“上个星期大涨4天，我们的基金还亏3.98%？有人出来讲一下吗？”

多只基金近一周净值增长超20%

整体来看，据财联社记者统计，全市场共4479只主动权益类基金（包括偏股混合型、灵活配置型、普通股票型、平衡混合型基金，A/C份额合并计算），近一周内共有4428只产品净值上涨，占比近99%。其中净值涨幅超过20%的有67只，超过10%的共有3059只。

具体到产品来看，近一周净值上涨最多的是华泰柏瑞新经济沪港深，截至9月27日，近一周净值涨幅为27.44%，华泰柏瑞港股通时代机遇净值涨幅为27.36%居第二。北信瑞丰优选成长、格林伯元近一周净值涨幅均在25%以上，东财品质生活优选、长城量化精选、汇丰晋信核心成长、嘉实创业板两年定开、工银产业升级等均涨幅较多。

此外，近几天港股强势更是利好港股类产品，如上述提到的两只，还有鹏华沪深港互联网、嘉实港股互联网产业核心资产、德邦沪港深龙头等净值增长均在20%以上。

强势行情下，也有主动权益类基金净值下跌

在强势拉升多个交易日下，部分主动权益类基金却走出了下跌行情，据统计，近一周仍有43只基金下跌，如国联鑫起点，一周内净值下跌0.79%，长信乐信下跌0.60%，鹏华弘尚、鹏华弘达、博时鑫源、方正富邦均衡精选分别下跌0.60%、0.54%、0.52%、0.40%。

财联社记者发现，下跌的主动权益类基金产品类型多为灵活配置型基金，在资产配置上多配置债券、现金。例如国联鑫起点，截至6月30日，该产品股票仓位仅为27.02%，债券资产占比为7.62%，现金占比为65.26%。再如长信乐信，二季度该产品股票仓位为0，债券资产与现金占比分别为86.69%、4.13%。

从近期走势来看，股债跷跷板现象极为明显，截至9月30日收盘，30年国债期货主力合约下跌0.53%，10年期国债期货主力合约同样下跌0.24%，不难发现，上述主动权益类基金此前股市低迷之时为求稳多配置债券、现金等资产，从而踏空了这波行情。

值得注意的是，近一周净值下跌的产品年内仍取得了正收益，如上述提到的国联鑫起点，年内净值涨幅为7.93%，长信乐信、鹏华弘尚、鹏华弘达年内净值涨幅为2.26%、6.21%、3.50%。

基民们都回本了吗？

在股市狂欢之际，不少基民也在“翘首以盼”回本。

“这几天就涨了20个点，但是还是没有回本，基金还在亏50%。”一位基民向财联社记者表示。从数据上也能对应，虽然迎来了一大波上涨行情，但是基金回本还是任重道远。

如上述提到的近一周内净值上涨27.36%的华泰柏瑞港股通时代机遇，最新基金净值为0.43元，若是2021年成立之初就买进该产品，那么基民还亏损50%以上。再如华商远见价值，一周内净值增长达到20.61%，但基金最新单位净值也仅有0.43元。长盛国企改革主题近一周上涨达14.71%，但也仍是一只名副其实的三毛基。

据统计，近一周内有回血的主动权益类基金中，仍有133只基金单位净值在0.5元以下，更有不少两毛基、三毛基，如工银核心价值、中海优质成长、华泰柏瑞盛世中国、中银持续增长、国泰金龙行业精选等产品，近一周净值涨幅均在10%以上，但这些产品的单位净值还分布在0.26—0.28元之间。

一位基金研究员指出，近期一波行情让不少主动权益型基金开始逐渐回血，但前两年的跌去了较大幅度，净值修复还需要一段时间。若是集中在前两年成立的基金，虽然短期内净值涨幅较大，但整体净值还没回到1。如果基金持有人是在刚成立的时候购入产品，当前还尚未回本。

实际上，能够在波段行情中获得正收益的基金投资者屈指可数，大多数基民还是长期持有者，依旧面临着亏损和投资被套的困境。经过记者细致的观察，可以发现在前两年牛市期间，众多基金管理人新发产品，而许多投资者也跟风入市，大量申购基金。这一现象在一定程度上解释了即便大波上涨行情来袭，投资者依然未回本的局面。也有业内人士补充道，“回本也只是时间问题。”

东吴基金向财联社记者表示，随着政治局会议召开，国内需求及流动性都有望迎来拐点。近几天国内市场也大幅上涨，一定程度体现出市场对政策拐点的预期。美联储已开启降息周期，对全球市场流动性也有望是正面催化。